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并购重组热情回升 新规出炉影响几何？

热点 2024年09月25日 10:00 98 admin

　　深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

　　并购重组是支持经济转型升级的重要工具。24日晚，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。意见提出，支持科创板、创业板“两创”板块公司并购产业链上下游资产。此外，监管层对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，将进一步提高包容度。同日，沪深交易所拟对《重组审核规则》）相关规定进行修订，并向社会公开征求意见。

　　证监会主席吴清24日表示，为进一步激发并购重组市场活力，证监会研究制定了“并购六条”，坚持市场化方向，更好发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。

　　“并购六条”支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等。

　　鼓励上市公司加强产业整合方面，资本市场在支持新兴行业发展的同时，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。对于上市公司之间的整合需求，将通过完善限售期规定、大幅简化审核程序等方式予以支持。同时，通过锁定期“反向挂钩”等安排，鼓励私募投资基金积极参与并购重组。

　　“并购六条”还提出，进一步提高监管包容度。证监会将在尊重规则的同时，尊重市场规律、尊重经济规律、尊重创新规律，对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，进一步提高包容度，更好发挥市场优化资源配置的作用。

　　提升重组市场交易效率方面，证监会将支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资，以提高交易灵活性和资金使用效率。同时，建立重组简易审核程序，对符合条件的上市公司重组，大幅简化审核流程、缩短审核时限、提高重组效率。

　　对于并购重组新规，北方一家券商投行高管分析称，“从总体来看，新规基本上回到10年前较为宽松的重组环境，新规主要集中在简化审批流程、提升审批效率、放宽跨界并购等方面，这有利于提升企业的并购效率，部分拟IPO公司通过被并购也可以曲线实现上市，对于创投企业来说增加了退出渠道。”

　　“从新规来看，监管层鼓励新兴产业的并购，预计科创板、创业板的并购会明显提速；此外，上市公司之间的整合案例也会增多，”深圳一家券商投行人士则认为，“跨界并购虽然不再禁止，但监管层对于估值溢价等方面预计不会过于放松，同时会严打重组的内幕交易等违规行为。”

　　今年以来，上市公司并购重组热度不断升温。万联证券研报指出，今年A股重组项目数量同比增长。截至9月13日，根据Wind数据，今年以来全部A股上市公司披露的重组事件共计153条，涉及重组项目数达136项，项目数量较去年全年增长13.33%。

　　万联证券指出，新兴产业成为主要并购标的。截至9月13日，从披露的重组项目并购标的上看，在申万一级行业中，今年以来并购标的所属行业排名前五的分别为电子、计算机、社会服务、医药生物和电力设备，数量合计占比近五成。

标签： 并购重组

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